Kolaps finančného systému je nevyhnutný

Komentár je mierne obsiahlejší, avšak je sumárom niekoľkých kritických myšlienok, ktoré môžete nájsť na adrese fofoa.blogstop.com. Autorovi za skvelú prácu ďakujeme.

Koniec hry

Nemyslím si, že ktokoľvek vie, čo prinesie budúcnosť s určitosťou. Heisenbergov princíp neurčitosti platí rovnako v živote ako aj v kvantovej fyzike. A podobne ako vo fyzike, budúcnosť života je determinovaná určitými pravdepodobnostnými rozloženiami. Takže pokiaľ predpovedám budúcnosť, iba priraďujem vyššiu pravdepodobnosť určitým výsledkom.

Keď pozerám do budúcnosti, pozerám na koniec tohto kola. Smerujeme „odtiaľto" „tam" , a práve „tam" je to, na čo sa sústredím. Existuje mnoho ciest, ako sa dostať „tam", a vo väčšine prípadov rôzne cesty majú veľmi podobné pravdepodobnosti, kým cieľ má oveľa vyššiu pravdepodobnosť. Tým, že sa sústredím na „koniec hry", myslím, že viem predpovedať výsledok súčasnej krízy s oveľa väčšou istotou ako ľudia, ktorí tvrdia, že poznajú jej cestu.

Monetárna politika zlyhala

Tradičná monetárna politika hovorí o inflácií monetárnej bázy (peňazí a kvázi peňazí v obehu), pomocou ktorej nás bude udržovať v „bezpečnej zóne" medzi dvojcifernou infláciou a recesiou. Keď sa blížime k recesií, tak nafukujeme svoju peňažnú zásobu a vytvárame infláciu. Potom inflácia dosiahne vysoké hodnoty a tak zvýšime úrokové sadzby a spomalíme. Predstavte si to graficky, dve paralelné línie, vrchná je hyperinflácia a spodná je deflácia. Medzi týmito dvomi líniami je viditeľný tlačiarenský lis centrálnej banky.

Takto to vyzerá dobre a v poriadku. Avšak problémom tohto „štandardného modelu" sú chybné investície (malinvestments). Vždy, keď príde na rad tlačiarenský lis, tak do systému pritečú peniaze. Tieto peniaze skreslia ceny a tie spôsobia chybné investičné rozhodnutia.

Príkladom môže byť situácia, keď do mesta príde cirkus. Ten sa usadí blízko reštaurácie a jeho členovia výrazne zvýšia dopyt po jedlách. Je to to isté, ako keď do systému pritečú peniaze. Majiteľ reštaurácie okamžite príjme viac zamestnancov a rozšíri svoju prevádzku s cieľom väčšieho zisku. Spravil však chybné rozhodnutie, pretože neznalý faktu, že cirkus raz odíde, investoval neproduktívne.

Keď peniaze prestanú prúdiť, chybné investície skrachujú a ľudia sa začnú sťažovať, nastane recesia. Takže sa do hry opäť zapojí tlačiarenský lis a tlačí viac peňazí. Avšak centrálne banky nedokážu kontrolovať, kam tieto peniaze idú a znova vznikajú chybné rozhodnutia. Preto máme cyklus boomu a krachu, či je to technologická alebo realitná bublina. V čom je ale problém? V tom, že predchádzajúci graf je chybný. Čo ak tieto dve línie nie sú paralelné? Čo ak sa pretínajú?

Graf ukazuje oveľa realistickejší pohľad na teóriu boomu a krachu. Čím ideme ďalej v čase, tým sa manévrovací priestor centrálnej banky zužuje. S každou novou krízou je treba viac peňazí na to, aby bolo možné nafúknuť bublinu, avšak viac peňazí spôsobuje vyššiu infláciu.

Tieto línie sa zužujú od Druhej svetovej vojny. V roku 1949 stála recesia iba 10 mld. USD. V roku 1982 to bolo už 100 mld. dolárov. V roku 1990 to bolo 350 mld. dolárov a koľko biliónov to je teraz to tuší každý. Prikladám obrázok monetárnej bázy alebo množstvo nalievanie peňazí do svetovej ekonomiky:

Finančný systém založený na dlhu je nestabilný

Hlava 22 alebo lose-lose situácia môžu byť prirovnania súčasného finančného systému postaveného na americkom dolári a dlhu. Kvôli jeho fatálnej chybe a súčasnej prekérnej situácií, globálny finančný systém čelí rizikám z mnohých strán. Akékoľvek z nich môže zbúrať tento domček z karát. Súčasný globálny finančný systém je v kritickom stave a prežíva na hrane stability.

Jeho problém je dlh, ktorý rastie ako tumor. Predstavte si, že som dlžník a vy veriteľ. Budem fungovať na dlhu tak dlho, pokiaľ budete kupovať môj dlh. A čím viac kúpite, tým budú pre mňa podmienky lepšie. Celý tento systém, na rozdiel od toho čo nás učia v škole, funguje na úverových peniazoch, nie na reálnych peniazoch. Vlastne takmer nikto nedrží skutočné peniaze, reálne dolárové bankovky. Preto rozlišujme dva druhy peňazí - skutočné peniaze a kreditné peniaze. Tieto dva toky peňazí zobrazuje priložený graf.

Vidíme, že hlavný kolobeh peňazí sa presúva medzi dlžníkmi naľavo a sporiteľmi na pravej časti grafu. Skutočné reálne peniaze prúdia vo vnútornom kruhu a úverové peniaze vo vonkajšom oveľa väčšom kruhu. Až 99% všetkých transakcií nezahrňuje ani jeden skutočný dolár. Celý systém je založený na rebalansovaní úverových peňazí. Tieto úverové peniaze vznikajú vždy, keď je poskytnutý úver. Tento úver je v systéme kompenzovaný predajom nových finančných produktov sporiteľom a tak peniaze pokračujú vo svojom pohybe.

V tomto systéme existuje možnosť neobmedzeného rast dlhu. Rastom dlhu rastú úspory a a vzniká tak papierové bohatstvo, ktoré je úplne oddelené od fyzických peňazí. Každou rotáciou systému sa diera dlhu prehlbuje a kopa papierového bohatstva sa zvyšuje. Neexistuje žiadny mechanizmus, ktorý by dokázal systém balansovať a ten pokračuje vo svojom raste.

Tento systém sa môže do rovnováhy dostať iba pomocou periodickej resetácie. To, čo čoskoro uvidíme, bude 100-ročný reset systému , ktorý sa udeje na vrchole nahromadeného dlhu a nikto s ním nebude počítať. Bude to obrovské prekvapenie a totálny šok. Bude to katastrofou pre všetkých sporiteľov a tak traumatizujúca skúsenosť, že systém zažije totálnu entropiu. Následne sa vytvorí nový systém založený na novej dôvere.

Peniaze prestali cirkulovať

Schopnosť splácať dlh začína dosahovať svoje matematické obmedzenie a hrozí krachom globálnych úspor. Problém začal v USA a postupne sa presunul do Islandu a Grécka. Momentálna situácia vyzerá približne takto:

Peniaze z bánk prestali cirkulovať a v systéme sa netočia tak, ako predtým. Fungovanie tohto systému je teraz závislé na tom, že dlžník dokáže tlačiť svoje vlastné peniaze (kvantitatívne uvoľňovanie) a že monetárna báza sa rozširuje a ponúka sa všetkým subjektom. To ukazujú vnútorné kruhy - centrálna banka rozširuje svoju peňažnú bázu nad všetky medze.

Systém padá s hodnotou jednotky dlhu

Je dôležité si uvedomiť, že množstvo úspor v pravej časti grafu je fixované na jednotku skutočných peňazí - jeden dolár. Avšak pokiaľ sa jednotka dolára znehodnotí, ovplyvní to hodnotu celkových úspor. Objem peňažnej bázy rastúci nad všetky medze robí práve to - znehodnocuje hodnotu jedného fyzického dolára.

Celá planéta sedí na papierovom dlhu a je len otázkou času, dokedy bude čakať na znehodnocovanie hodnoty svojich aktív. Systém stratil svoje základné funkcie, avšak točiť sa bude až pokým sa hodnota dolára nezmenší na nekonečné úroveň. A nekonečne je skutočným limitom. Neočakávajte úsporné opatrenia alebo defláciu. Neočakávajte, že spravia správnu vec a nechajú skolabovať dlh. Jednoducho je ho príliš veľa a týka sa to všetkých investorov. Jednoducho neexistuje žiadna politická vôľa nechať zmiznúť bohatstvo ľudí na to, aby sa zachránila hodnota fyzického dolára.

Najviditeľnejším problémom systému je, že veľká časť sveta sa nachádza za svojim matematickým limitom schopnosti splácať dlh. 

Priložený obrázok ukazuje, ako sa bude systém vyvíjať. Americká vláda bude musieť zvyšovať svoj dlh, pričom ho bude financovať za pomoci centrálnej banky. Tým nastane rozriedenie hodnoty fyzického dolára. Politici si vyberú devalváciu pre defaultom, čo spôsobí paniku v dolárovom tábore. To, čo začalo spočiatku pomocou kvantitatívneho uvoľňovania, stimulov, vládnych podpôr a likviditných operácií nebude mať inú možnosť ako pokračovať do nekonečna. Jednoducho, nebude existovať žiadna politická vôľa, aby sa to zmenilo. Čierny kruh sa bude zväčšovať, až kým tok peňazí kompletne neskolabuje:

Stačí malý otras

Bežne stačí jeden malý otras a domček z karát sa zrúti. A preto na prípravu nie je nikdy príliš skoro. Najmä nie v situácii, keď sú stávky tak vysoké. Príprava sa musí vykonať skoro a dôsledne.

Pretože pokiaľ táto vec začne, bude príliš neskoro získať na predpovedaní nevyhnutnej udalosti. Pri tomto domino efekte budete totiž úplne zamestnaní snahou limitovať vaše straty.