Podľa prognóz ekonomických inštitúcií sa v roku 2006 medziročne rast svetovej ekonomiky spomalí. Významne sa na tom bude podieľať spomalenie rastu americkej ekonomiky, predovšetkým v dôsledku postupného sprísňovania menovej politiky v priebehu roka 2005. Ako sprievodný jav je možné pozorovať rastúci prílev zahraničného kapitálu na americký finančný trh, ktorý pomáha kryť dlhodobú vonkajšiu nerovnováhu. Všetky tieto súvislosti sa premietli do zhodnocovania americkej meny.
Podľa analytikov sa bude v roku 2006 končiť obdobie zvyšovania úrokov americkou centrálnou bankou. Po kulminácii nárastu úrokového diferenciálu sa môže začať zmierňovať prílev zahraničného kapitálu a do popredia by sa tak dostal opäť problém krytia deficitu bežného účtu americkej platobnej bilancie. V podstate by sa po dlhšej perióde znovu vytvorili predpoklady na znehodnocovanie dolára, a tým i amerických aktív, ktoré vlastnia zahraniční investori.
Rizikom pre dolár sa javí aj možné prehlbovanie vonkajšej nerovnováhy v dôsledku pokračujúceho silného rastu čínskej ekonomiky. Hoci podľa dostupných prognóz by sa tento rast mal v roku 2006 medziročne spomaliť asi na osem percent, podľa R. Guesta (The Economist) sa čínsky prebytok obchodnej bilancie s USA v tomto roku ešte zväčší.
Existuje riziko spomalenia rastu čínskeho hospodárstva, ktoré spočíva v potrebe riešiť neudržateľnú mieru investícií v niektorých oblastiach ekonomiky. Radikálnejšie spomalenie rastu by mohlo byť dobrou správou pre dolár.
Oslabovanie dolára by bolo nepriaznivým faktorom pre dynamiku rastu ekonomiky eurozóny. Jej oživenie ku koncu roka 2005 bolo determinované najmä rastom vonkajšieho dopytu, ktorý bol stimulovaný práve slabším eurom. Rast kľúčovej úrokovej sadzby Európskej centrálnej banky v závere roka 2005 tiež neprispeje k zrýchleniu rastu eurozóny v priebehu tohto roka. Navyše, ekonomike zvnútra neprospieva nadmerná regulácia trhu pracovných síl a vysoké verejné výdavky spojené so štedrou sociálnou podporou.
Vplyvom spomalenia globálneho rastu by v roku 2006 malo dôjsť k utlmeniu rastu dopytu po rope. Ale vzhľadom na to, že sa prestáva zvyšovať ruská produkcia a investície v organizácii OPEC sú nedostatočné, potrvá v tomto roku obmedzená ponuka, čo môže vyvolávať cenovú volatilitu na ropných trhoch.
Možno konštatovať, že výhľad vývoja globálnej ekonomiky vytvára pomerne priaznivé podmienky pre nové krajiny EÚ v hospodárskom dobiehaní krajín eurozóny.
Autor je ekonomický analytik.