Americké akciové indexy prešli od novembrových prezidentských volieb veľký kus cesty. Výrazným dopingom, ktorý im pomohol vyšplhať na nové historické maximá sú očakávania expanzívnej rozpočtovej politiky novej administratívy. Prvý prejav Donalda Trumpa pred Kongresom mal položiť základný stavebný kameň daňovej reformy a zároveň konfrontoval prvoplánový optimizmus dopadov týchto krokov na finančné trhy.
Trump bol však na detaily skúpy a jeho prejav obsahoval príliš málo podrobností ktoré by napovedali, ako chce nový kabinet tieto odvážne plány pretaviť do reálnej ekonomiky. Ich efekt navyše prinesie želané ovocie až v priebehu niekoľkých kvartálov. Ak sa trhové očakávania ukážu ako privysoké a akcioví býci stratia trpezlivosť, na trhoch môže prísť k obratu.
Aktuálne ocenenie aktív napovedá, že trhy na tento variant pripravené nie sú. Pozornosť investorov sa tak sústredila na FED a prejavy viacerých centrálnych bankárov, ktorí avizovali, že argumenty na zvýšenie úrokových sadzieb na najbližšom zasadnutí sú vzhľadom na prichádzajúce dáta z ekonomiky oveľa priaznivejšie.
Fed Fund futures v reakcii vzrástli na 80 %. Pozornosť investorov bude smerovať na zajtrajší prejav J. Yellenovej, ktorá vo svojom poslednom prejave pred marcovým zasadnutím poskytne najnovšie detaily o zámeroch centrálnej banky.
Autorom je Jakub Rosa, analytik Across Private Investments