09.03.2017, 00:00

Draghi zvolí neutrálny postoj (komentár dňa)

Hlavnou udalosťou dnešného obchodného dňa je zasadnutie Rady Guvernérov ECB, ktorá bude diskutovať najnovší nárast inflácie.

Draghi zvolí neutrálny postoj (komentár dňa)
Zdroj: Reuters

Spotrebiteľské ceny v eurozóne prekonali inflačný cieľ ECB prvý krát po štyroch rokoch. Aj napriek silnejúcim inflačným tlakom však úsmev na tvári centrálnych bankárov vo Frankfurte nezostane dlho a Mario Draghi zvolí na tlačovej konferencii neutrálny postoj.

Rastúca inflácia je z hľadiska napĺňania mandátu ECB dobrou správou, avšak cesta k dlhodobému udržaniu takéhoto stavu je stále dlhá. Pokiaľ súčasný skokový nárast cien energií nebude reflektovať aj jadrová zložka inflácie - zostáva aj naďalej hlboko pod inflačným cieľom ECB - uťahovanie menových kohútikov nebude v najbližšej dobe prichádzať do úvahy.

Ak k tomu prirátame kulminujúce politické riziko v kľúčových ekonomikách eurozóny a avizované zvýšenie sadzieb FED-om, euro bude v krátkodobom horizonte na najlepšej ceste oproti doláru oslabovať.

Na druhej strane, upokojenie politického napätia, vyššia jadrová inflácia a silnejúci trh práce by mohli v druhom polroku ECB pomôcť komunikovať postupné ustupovanie od programu kvantitatívneho uvoľňovania. To by pomohlo rastu dlhopisových výnosov a obdobie „politiky lacného eura“ by sa malo pomaly začať blížiť ku koncu.

Autorom je Jakub Rosa, analytik Across Private Investments

Cookies

Na našich stránkach používame cookies. Slúžia na zlepšenie našej práce a vášho zážitku z čítania HNonline.sk.