Akciové trhy zamierili prudko nahor a výrazné zisky si pripísalo aj euro. Naopak bezpečné prístavy stratili a rizikové prirážky dlhopisov Francúzska a periférie rýchlo poklesli.
Víťazstvo Emmanuela Macrona v prvom kole prezidentských volieb podporí rastúci tábor jastrabov vo Frankfurte, ktorý je vedený šéfom nemeckej Bundesbanky Weidmannom. Potrebu nepokračovať v mohutných stimulačných opatreniach v dôsledku pokračujúceho ekonomického oživenia v eurozóne vyjadrili aj členovia Bankovej rady ECB Coeure a Praet.
Problémom však zostávajú stále nedostačujúce inflačné tlaky. Predbežný odhad aprílovej inflácie po marcovom poklese pravdepodobne odhalí jej nárast k úrovni 1,8 percenta.
Jadrová inflácia – očistená o volatilné zložky spotrebného koša - však aj naďalej zostáva príliš nízko aby ECB pritlačila k sprísňovaniu menovej politiky.
Politické riziká navyše ešte nie sú stopercentne zažehnané. Po druhom kole francúzskych prezidentských volieb budú na programe voľby vo Veľkej Británii a Nemecku.
ECB dnes preto opäť strčí hlavu do piesku a zvolí vyčkávaciu taktiku. Nastavenie menovej politiky zostane nezmenené, avšak Draghi by na tlačovej konferencii mohol zmeniť rétoriku výhľadu ekonomických rizík z negatívnych na vyrovnané.
Autorom je Jakub Rosa, analytik Across Private Investments.