O najväčšie prekvapenie sa postaral guvernér ECB Mario Draghi. Trhy oproti poslednému zasadnutiu ECB prekvapil jastrabím, resp. presnejšie povedané málo holubičím komentárom, keď veľmi opatrne pootvoril dvere k sprísneniu menovej politiky. Dopomohol mu k tomu priaznivý vývoj ekonomiky eurozóny a pokles deflačných tlakov.
Euro na páre s americkým dolárom reagovalo rastom na 10-mesačné maximum. Prudko rástli aj výnosy štátnych dlhopisov a to naprieč celým európskym regiónom, čo sa negatívne odrazilo na prekúpenom akciovom trhu, ktorý ustúpil z bočného trendu a zamieril nadol.
Pri debatách o sprísnení menovej politiky ECB aktuálne pripadá do úvahy rýchlejšie utlmenie programu nákupu aktív popr. zvýšenie depozitnej sadzby. Cesta k takýmto krokom je však ešte dlhá. Musí byť vydláždená mesiacmi pripravovania trhov a navyše podporená silnou kondíciou ekonomiky eurozóny, vrátane udržania inflácie minimálne na súčasných úrovniach.
Späť však k aktuálnej ekonomickej situácii v eurozóne. ECB stále ani zďaleka nenaplnila svoj inflačný mandát a spoločná ekonomika potrebuje podľa Draghiho slov aj naďalej menový doping od eurobanky. Práve preto je prudká reakcia trhov pomerne prekvapivá.
Autorom je Jakub Rosa, analytik Across Private Investments.