V auguste 2019, ešte pred príchodom covidu, ste predpovedali najväčšiu recesiu za posledných 100 rokov. Prepad naozaj prišiel, ale súvisel s covidom. Ako ste to vnímali?
V tomto období prišiel bezprecedentný záchranný balík zo strany vlád a centrálnych bánk, a tak k recesii zatiaľ nedošlo. Naše makroekonomické modely však ukazovali, že sa k nej vtedy naozaj schyľovalo. Jednak bola historicky veľmi nízka nezamestnanosť, klesal predstihový ukazovateľ ekonomického vývoja PMI, trhy boli nafúknuté. Covid bol v tomto prípade spúšťač.
Je teraz situácia na trhoch podobná, ako to bolo v lete 2019?
Je to extrémne horšie. Všetky štáty majú napriek najnižším úrokom najväčšie dlhy v histórii. Ďalší problém súvisí s drahými komoditami a vysokou infláciou, pričom niektoré okolnosti sa do výsledných čísel stále nepretavili. A do tretice je tu nafúknutý trh s technológiami. Myslím si, že čoskoro dôjde k zúčtovaniu pri akciách aj dlhopisoch. Takúto situáciu sme mali dvakrát v histórii a teraz je to ešte horšie. Spomeniem technologickú bublinu v roku 2000 a štart Veľkej hospodárskej krízy v roku 1929.
Od čoho závisí ďalší vývoj?
Aby nedošlo k veľkým prepadom, muselo by dôjsť k radikálnej zmene nastavenia myslenia politikov a centráln...
Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 85% na dočítanie.
Zostáva vám 85% na dočítanie.