Globálne akcie v priebehu júla reflektujú ekonomický fundament v podobe rozbehnutej výsledkovej sezóny za uplynulý kvartál a na tému obchodnej vojny aj napriek jej eskalácií nechávajú zabudnúť. Prekonávajúc trhové odhady rastu ziskovosti majú našliapnuté na najlepší mesiac od januára tohto roka.
Z amerického akciového indexu S&P 500 sa hospodárskymi výsledkami stihlo pochváliť vyše sto spoločností, ktoré doručili medziročný nárast ziskovosti o vyše 20 percent. Darí sa aj akciám rozvíjajúcich sa trhov vrátane Číny, kde akciový benchmark Shangai zaznamenal najlepší trojdňový zisk od roku 2016.
Čínske akcie nachádzajú podporu najmä v monetárnych stimuloch čínskej centrálnej banky v podobe strednodobých pôžičiek a v oslabovaní domácej meny, ktorá zlacňuje čínsky export, čím do značnej miery eliminuje negatívne dopady zavedených ciel zo strany USA. Čínsky juan oslabil oproti americkému doláru za ostatné mesiace o vyše osem precent.
V dôsledku geopolitickej neistoty a rastúcich sadzieb FED-u naopak posilňuje americká mena, ktorá sa v takomto prostredí stáva bezpečným prístavom.
Obavy o nižší rast svetovej ekonomiky sa negatívne prejavujú na cenách komodít, najmä kovov na čele so zlatom, ktoré sa obchoduje na najnižších úrovniach za ostatný rok. Žltému kovu neprospievajú ani rastúce dlhopisové výnosy v USA, ktoré po dlhšej odmlke opäť atakujú trojpercentnú hranicu.
Autorom je Jakub Rosa, analytik Across Private Investments