Sledujte nás na Instagrame

@hospodarske_novinyFacebook
14.09.2018, 00:00

Úplne zlyhal celý systém finančnej politiky, tvrdí o kríze odborník z Bruselu. Hrozí nový kolaps?

Riziko príchodu nových problémov sa nikdy nedá úplne eliminovať, tvrdí pre HN Guntram B. Wolff, šéf bruselského ekonomického think tanku Bruegel.

Je 10 rokov od chvíle, keď americká investičná banka Lehman Brothers vyhlásila krach. Tento okamih je dnes považovaný za vrchol veľkej ekonomickej krízy z roku 2008. Zobral si finančný svet z toho poučenie, aby sa podobný scenár neopakoval?
Lídri finančnej politiky reagovali na túto krízu v niektorých oblastiach dobre a poučili sa z nej. Nie však vo všetkom. Vybudovali sme síce nové inštitúcie, nastavili nanovo pravidlá a vybudovali vzťahy, vďaka ktorým sa celý systém stal o niečo odolnejším proti otrasom. Hoci sa však urobilo veľa, existujú veci, v ktorých svet reagoval príliš neskoro a nepodnikol dostatočné opatrenia.

Čo by teda bolo potrebné ešte urobiť?
Vždy budem tvrdiť, že potrebujeme viac kapitálu vo finančnom systéme aj väčšiu ochranu proti rizikovým dlhopisom v bankách. Naďalej je nevyhnutná reštrukturalizácia niektorých bánk a zavedenie ďalších opatrení na ich zdravé hospodárenie. Takisto si myslím, že eurozóna ešte stále nie je správne nastavená. Má množstvo nevyriešených problémov. Rizík, nad ktorými sa musíme vážne zamyslieť, je teda skutočne veľa. Avšak jedným z tých najbezprostrednejších a najväčších je príliš veľké vystavenie európskeho hospodárstva oslabujúcim sa ekonomikám rozvíjajúcich sa trhov. Musíme preto zaistiť, aby nemali negatívny vplyv na európsku ekonomiku.

Napriek tomu, môžeme vylúčiť, že sa podobná kríza ako pred 10 rokmi bude opakovať?
Riziko krízy sa nedá úplne eliminovať. Na to neexistuje žiaden spôsob, kríza stále zostáva jedným z možných variantov ekonomického vývoja. Čo by sme však mohli a mali urobiť, je nastaviť celý finančný systém tak, aby bol maximálne odolný, čo najmenej závislý od peňazí daňových poplatníkov.


Komu s odstupom desiatich rokov pripisujete hlavnú vinu za pád Lehman Brothers a iných finančných inštitúcií, samotným bankám alebo vtedajšiemu finančnému systému?
Samozrejme, kľúčovú zodpovednosť nesú banky, obzvlášť ich manažéri. Podľa mňa by však bolo férové povedať, že úplne zlyhal celý systém finančnej politiky. Jeho predstavitelia si absolútne neuvedomili zraniteľnosť americkej aj globálnej ekonomiky. Svoj podiel viny nesie aj Medzinárodný menový fond, ktorý nedokázal včas varovať pred hroziacimi rizikami. Veľká nerovnováha bola tiež v eurozóne, kam sa následne preniesla kríza zo Spojených štátov.

Aká bola celková situácia vo svete pred vypuknutím krízy?
Svet vo všeobecnosti veril, že žijeme v ére takzvaného veľkého umiernenia. Všetci boli presvedčení, že finančná politika je nastavená správne. Hospodárstvu sa dobre darilo, výkyvy v makroekonomike neboli také výrazné ako v predchádzajúcich obdobiach. Zaistená bola aj medzinárodná stabilita. Neskorší vývoj však ukázal, že sa systém zmýlil a takúto stabilitu nemôžeme nikdy považovať za garantovanú.

Ktoré problémy dnes najviac trápia hospodárstvo Spojených štátov?
Americká ekonomika sa momentálne prehrieva. Zároveň sa začínajú objavovať dosahy obchodnej vojny aj fiškálnych opatrení, ktoré sa prejavujú výrazným zvyšovaním rozpočtového deficitu. Toto všetko znamená pre ekonomiku narastajúce problémy, ktoré prichádzajú od súčasného vedenia USA.

A čo európske banky, sú teraz zdravšie než pred 10 rokmi?
Určite sú v lepšej kondícii. Predsa je dnes v bankách viac kapitálu než vtedy. Prísnejšie sú požiadavky na likvi

Nenechajte sa obmedzovať

Tento článok je súčasťou exkluzívneho obsahu HN. Pokiaľ si ho chcete dočítať do konca, predplaťte si jeden z troch nasledujúcich balíkov

Newsletter

Prihláste sa na odber noviniek zo sveta politiky, ekonomiky a biznisu.

Pred zadaním e-mailovej adresy si prečítajte pravidlá ochrany osobných údajov a používania cookies. Súhlas na odoberanie noviniek môžete kedykoľvek odvolať.

Cookies

Na našich stránkach používame cookies. Slúžia na zlepšenie našej práce a vášho zážitku z čítania HNonline.sk. Bližšie informácie nájdete v Pravidlách používania cookies. Spracovanie a správu cookies nastavíte priamo vo Vašom prehliadači.